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优衣库、ZARA们凛冬已至,这只股却“杀出一条血路”?

在消费主义泛滥的世界里,一家服装零售商,要用什么样的故事才有可能打动华尔街挑剔的投资者们?

  在消费主义泛滥的世界里,一家服装零售商,要用什么样的故事才有可能打动华尔街挑剔的投资者们?

  当传统零售巨头们都在发力线上销售时,零售后生们,则是拿出了各种不同的商业模式和概念,可谓“八仙过海,各显神通”。

  不仅是在华尔街,面对消费者,服装零商的这条路也更加艰难了,像以前那样把衣服挂在实体店里“任君挑选”显然已经行不通了,全球快时尚零售商们也深陷寒冬无法自拔。北美搬家公司Moving的数据显示,美国人的衣柜里有82%的衣服已经超过一年没有穿过了。而摩根士丹利的调查更是直呼:买新衣服已经不能给美国人带来幸福感了!

  事实上,这家公司似乎已经找到了它的“捷径”。

  “转售”市场阳光明媚

  The RealReal前途似锦?

  全球最大的认证奢侈品二手电商TheRealReal(NASDAQ:REAL)去年7月才刚刚上市,对于这家公司的主营业务,投资者可以理解成是“只做二手服饰的咸鱼”,公司平台对消费者提供的二手奢侈品进行认证后再次销售。

  在当前共享理念盛行的大潮之下,The RealReal所在的二手奢侈品市场前途不可限量。

  根据美国二手服装寄售网站Thred Up的预测,到2023年,二手市场的销售额将达到510亿美元,远高于2018年的240亿美元,Z世代中有1/3将在2019年购买二手物品。

  与此同时,Thred UP和零售业分析公司Global Data的报告也显示,到2028年,女性衣橱中大约有13%的衣服可能是二手的,而2018年这一比例仅为6%。

  此外,在The RealReal的细分领域中,数据显示,去年全球二手奢侈品交易市场规模已经接近250亿美元,并且仍在持续上升中。德国金融机构Berenberg此前也曾预计,未来全球市场上这一类别的产品销售,还将以每年10%的速度继续增长,或许将比奢侈品一级市场的增速高出两倍以上。

  Global Data总经理兼首席市场分析师Neil Saunders指出,相较于整体成衣市场,转卖模式的成长力道惊人。由于该市场具有其独特性能满足消费者对各种品项、价值和永续性的偏爱,我们预计这种高成长力度将继续下去。

  Neil Saunders表示,The RealReal是该机构2020年的投资首选标的,预计公司销售额将继续强劲增长,利润率也将大幅提高。考虑到一系列综合因素,该分析师给予公司“买入”评级,以及23美元目标价,预计未来12个月有望上涨近60%。

  华尔街的其他分析师似乎也看好这只个股的前景,共识评级为“买入”,平均目标价为25.4美元,上涨空间逾70%。

  The RealReal营收保持高速增长

  亏损逐步缩小

  事实上,The RealReal的销售增长也反应出了这一增长,公司在2018年的收入增长为55%,2019年前三季度的收入增速也达到52%,至2.207亿美元,同时,活跃买家数在过去一年时间里增长了43%,平均订单金额也在上升,2019年三季度同比增约5%,至438美元每单。

  The RealReal在其2019年奢侈品再售报告中表示,82%的消费者认为“可持续性”是他们光顾The RealReal的一个重要原因。

  不过,投资者需要注意的是,这只个股仍然存在风险。业务上,公司仍需面对网店和实体店的竞争,不过,在这一点上,目前以及后市的市场规模,有望为各种各样的市场参与者留下了发展空间。

  同时,虽然The RealReal销售增速较快,当仍处于亏损区间,2019年首三季每股亏损为2.28美元。但是,第三季每股公司亏损仅为0.30美元,公司的盈利也正逐渐改善,

  二手奢侈品鉴定成The RealReal最大“定时炸弹”

  然而,需要注意的是,在自身方面,公司则面临二手商品鉴定问题出现。此前的报道显示,The RealReal公司内部文件显示并非所有商品都经过了专家鉴定,并且员工在严格的配额制度下面工作,导致在网站上售卖的奢侈品时常出现假货。该公司近1400条在线评论显示,假货,残次商品以及商品与描述不符是最主要的三样投诉。

  Cowen Equity Research的一份报告显示,美国有价值2000亿美元的奢侈品可供转售,RealReal是唯一一间保证100%真品的转售品牌。这种承诺是品牌形象的关键,几位分析师表示,一旦消费者不再相信网站提供的货真价实的奢侈品牌,公司估值将会受到损害。

  事实上,The RealReal在2019年7月上市以来已经大跌47.47%。市场确实对于公司的奢侈品认证过程存在疑虑,这一疑虑也确实让公司股价承压。投资者做出买入该股的决定前需要考虑到这一风险点。

  根据英为财情Investing.com的财报日历显示,The RealReal将会于2月25日美股盘后公布其截至12月31日的四季度以及上一财年全年财报数据。

来源:英为财情Investing  作者:李英维

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