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卖运动鞋的赚死了 但是中国制造业生产很痛苦

8月12日公布的7月数据显示,宝胜国际7月销售增21.9%至19.965亿元,1-7月累计销售增19.7%至153.681亿元。

  在周一公布7月份持续强劲销售增长后,体育用品零售商宝胜国际(控股)有限公司(3813.HK)周二公布了纯利大涨39.3%的中期业绩。

  尽管中国零售业上半年增长放缓,尤其是服饰行业同比增速暴跌620个基点,但运动行业却一枝独秀。

  截止6月底,在大中华市场拥有5,895间直营门店和3,756间加盟商店铺的宝胜国际上半年收入大涨19.4%至133.716亿元,中期利润由3.068亿元增39.3%至4.274亿元,每股收益增38.6%至0.0815元。不过,该台资公司仍然表示不派中期息。

  8月12日公布的7月数据显示,宝胜国际7月销售增21.9%至19.965亿元,1-7月累计销售增19.7%至153.681亿元。

  报告期内,宝胜国际毛利润增幅22.9%至46.160亿元,销售提升及折扣减少,让一项在行业包尾的毛利率同比改善100个基点至34.5%;营业利润期内录得7.744亿元,同比较2018年5.304亿元大涨46.0%,营业利润率5.8%更是大幅提升110个基点。

  持有宝胜国际62.2%股份的台资运动鞋代工巨头裕元工业(集团)有限公司(0551.HK)上半年受宝胜国际零售业务刺激,上半年收入增幅6.32%至50.707亿美元,2018年同期为47.694亿美元。

  周一晚间,裕元工业表示,7月份销售增幅3.2%至8.122亿美元,1-7月累计销售58.793亿美元,增长6.0%。

  上半年,裕元工业录得1.659亿美元纯利,较2018年同期1.501亿美元增长10.52%,每股收益增长12.47%至10.28美仙。扣除出售Texas Clothing Holding Corp.及附属公司1,910万美元收益及180万美元金融资产公允值增加,裕元集团上半年持续经营业务反而下滑11.8%,由2018年同期的1.650亿美元跌至1.456亿美元。

  裕元工业和宝胜国际的中期业绩继续显示冰火两重天的景象,亦凸显,宏观环境及贸易争端对制造业的沉重打击。

  在业绩声明中,裕元工业表示,集团面临重重逆境,尤其是美国威胁对中国制造的鞋履产品加征关税,以及因此多个客户转变采购策略,加速了集团调整产能的步伐。集团同时面临品牌客户以更灵活的采购方式要求,以及消费者喜好转变造成的经营波动。

  以上种种,导致裕元集团每月订单更加波动、产能利用不稳定、生产效率转低及产品组合复杂多变的困境。

  报告期内,裕元集团来自制鞋业务收入同比上涨5.0%至26.909亿美元,产量增幅2.7%至1.632亿双,平均售价同比上涨2.2%至16.49美元/双。其中,占制鞋业务78.1%的运动鞋制造收入上涨5.2%至21.015亿美元;休闲鞋/户外鞋收入增幅1.2%至5.303亿美元。

  包括鞋底、配件及制鞋等整体制造业务上半年则为裕元集团贡献29.308亿美元收入,同比增长3.7%。

  报告期内,越南、印尼及中国为裕元集团三大生产基地,分占制鞋交付总量的45%、38%及13%,中国产量占比同比进一步下滑200个基点。

  以美元计算,宝胜国际上半年收入增幅12.3%至19.681亿美元,包括Texas Clothing 在内的整体零售业务上半年收入同比增长10.1%至21.399亿美元。

  上半年,裕元集团毛利增长6.8%至12.726亿美元,主要受益行业增长带动及宝胜国际营收占比进一步提高。

  期内,制造业务毛利率下滑70个基点至18.1%,主要因“复古潮流”产品制造工艺负责,导致在不同国家迁移生产设施带来的低效生产率。

  撇除控股公司宝胜国际,裕元工业上半年毛利率19.1%。

来源:本土零售观察  作者:陈一飞

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