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拼多多IPO速度史无前例,上市市值将超阿里巴巴?

上市后,拼多多将面对哪些挑战?

  社交电商平台拼多多要赴美上市了,北京时间6月30日,拼多多在美提交了招股说明书,这家饱受争议的创业公司正式拉开上市大幕。

  在拼多多近三年的发展时间里,从未停止过争议,也从未失去过投资方的追捧。三年时间里,获得了腾讯、高榕资本、红杉资本等多家资方的青睐。招股书显示,创始人黄峥目前持有拼多多50.7%的股份。此外,腾讯、高榕资本、红衫资本分别拥有18.5%、10.1%和7.4%的股份,位列第2至第4位大股东。

  或将是最快赴美上市的互联网企业

  相较于其他电商,拼多多的速度可以说是“史无前例”。拼多多成立于2015年9月,是一家专注与C2B拼团的第三方社交电商平台。用户可以通过发起与朋友、家人、同事的拼团,以更低的价格购买商品。2016年9月,拼多多用户数量为1亿,月GMV仅为10亿。但是在同一月份,拼多多CEO黄峥放弃拼好货自营模式,拼多多与拼好货合并。自此,拼多多进入了开挂的增长模式。2017年1月,拼多多的月活跃人数大约2000万,月GMV突破了40亿。到2018年初,拼多多的月活跃人数已经突破到1.6亿,月GMV更是突破了百亿。在不到三年的发展时间里,拼多多获得了3亿用户,一跃成为了我国仅次于淘宝和京东的第三大电商平台。

  拼多多在招股书中提到,拼多多2017年和2018年第一季度GMV分别为1412亿元人民币和662亿元人民币。1000亿的GMV, 淘宝用了5年,京东用了10年,唯品会用了8年,而拼多多在不到三年的时间就做到了。

  放弃自营业务,亏损与收入同向增加

  拼多多2017年营业收入为17.44亿元人民币,与2016年的5.05亿元相比,增长了245.35%。2018年第一季度的营收进一步增长到了13.85亿,同比增长了37倍。尽管拼多多在订单数量上已经超过了京东,但他的客单价是非常低的。2018年第一季度营业收入仅为同期阿里的2.2%、京东的1.4%。值得一提的是,招股书显示,2018年第一季度,拼多多收入全部来源于在线营销服务和佣金费用,分别约为11.08亿和2.77亿。拼多多在招股书中也提到,公司于2017年第一季度完成向现有业务模式的转型。因此,从2016年至2017年的商品销售收入大幅减少,2017第一季度之后不再产生销售收入。

  营业收入显着增加的同时,拼多多也投入了大量的营销活动,以致拼多多的营业费用也急剧增加,尤其是销售和营销费用,2018年第一季总计12.17亿,占了营业收入的87.9%。拼多多在招股书中也提到他们投入了大量的营销活动来宣传品牌、产品以及服务。这样导致了拼多多的亏损的急剧增长,2016年亏损2.92亿元,2017年亏损5.25亿元,2018年第一季度仅第一季度就亏损了2.01亿元。

  破茧上市,拼多多如何面对接下来的风雨

  错位在哪?阿里在电商领域独大的局面早已形成,京东从物流下手,聚美优品专注于美妆产品,唯品会做品牌专卖,最近要从A股上市的良品铺子专做食品。后起的众多电商纷纷通过发展与阿里的差异优势突出重围,建立了自己的版图,那么拼多多的错位优势在哪里。

  此前,拼多多CEO黄峥在接受《财经》的专访时表示,他们与淘宝是错位竞争,争夺的是同一批客户的不同场景。换句话说,拼多多就是要通过“低价”“爆款”抢走淘宝的部分客户。

  拼多多用户与淘宝用户重合度高是不争的事实,已公开的资料显示,卸载淘宝的用户有50.3%流向了拼多多,卸载了拼多多的用户有70%流向了淘宝。目前来看,拼多多已经成功的抢走了部分客户,获得了市场的青睐。那么,接下来他又如何面对阿里的反击。

  阿里的反击。在当被问及阿里推出淘宝特价版来制衡拼多多时,黄峥表示,这是对拼多多的赞扬。推出淘宝特价版之后,阿里并没有传出更针对性的方式来对付拼多多,但这并不意味阿里的反击不会到来。

  竞争存在于电商领域的每个角落,从商家到物流到客户虽然与淘宝是竞争对手,但拼多多并没有拒绝支付宝和菜鸟物流。拼多多在招股书中也提到了物流的风险,但并没有提及如何规避风险。关闭支付宝与拼多多的入口和拒绝为拼多多提供菜鸟物流的服务,这两种方法虽然会杀敌一千自损八百,但谁都不能保证阿里不会使用。另外,如何扩大与商户的关系,吸引商家的入住是拼多多时刻要注意的问题。如果阿里限制自己的商户入驻拼多多,拼多多又该如何应对。

  量身订造的广告是否会遇到瓶颈。2018年第一季度超过80%的收入来源于广告服务,拼多多根据复杂的算法,为客户推送客户最有可能购买的商品。

  但人的口味会改变,就像是长时间听同一风格的音乐会厌倦,消费者同样会对具有重复性商品信息感到乏味。拼多多能否通过技术弥补这一点将是他们最大的挑战之一。

  供应链改革,C2M是否会限制拼多多的发展前景。当下,通过发展C2M,拼多多可以说是实现了“货找人”的电商模式。此前,C2M因为拉长了购物周期而不被限制的市场看好,拼多多刚好通过一些“爆款”“网红”产品规避了这一缺点。但笔者认为,如果只是局限于“爆款”商品,会不会成为拼多多扩大商品供应的围墙。

  拼多多用三年的时间就汇集了三亿多的客户,快速发展的同时,一样面对着老派电商们曾经面对的问题。拼多多如何解决问题,应对挑战,突出重围在饭桌上分一杯羹,我们拭目以待。

来源:港股解码  作者:吕品

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