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一个月飙涨70%却遭股东立马减持 江南布衣的未来可好?

最近一段时间,经常看到江南布衣股价创新高的消息。作为港股里的一匹黑马,江南布衣的股价从去年8月份开始一路上涨,至今飙升了大约有90%。而最近的一个月内就飙升了70%。

这顶看似普通的礼貌将近900块。

床单四件套也是没有1000多块都拿不下。

或许这也解释了为什么江南布衣的毛利率多年来都保持在高位,2017年为63.2%。而反观同样在港股上市的思捷环球、佐丹奴等服装公司近年来的走势却是跌跌不休。

投资一家公司关键看它的盈利水平,江南布衣这么高的毛利率,也难怪二级市场对它如此买账。相比之下,ZARA母公司Inditex2016财年的毛利率只有57%。Esprit的母公司思捷环球2018财年中期毛利率更是只有52.9%。

这其实主要得益于设计师品牌跟快时尚品牌的一个差别,设计师品牌的定价能力较强。设计师品牌一般都具有较高的辨识度,并带有强烈的设计师特色和标志性的风格,这也是现在的消费者比较注重的一个方面。与过去国内消费者对国际一线大牌的盲目追捧不同,目前国内消费市场越来越成熟,尤其是年轻消费群体,怕“撞衫”而选择相对小众的设计师品牌似乎也是顺理成章的选择。

有一份统计显示,成人服饰的市场结构中,商业品牌占比最大,达到70.8%,设计师品牌的占比最小,约为2.2%。

如此小的占比自然也是有其原因,因为规模的确是横在所有设计师品牌面前的一道坎。目前行业中,大多设计师品牌仍受制于渠道、资金、规模瓶颈的制约,难以快速发展。独特风格的差异化定位往往对应小众的消费人群,在规模上容易受限。江南布衣也一直在小众和大众审美之间做着平衡。

所以,江南布衣提出要打造符合自身定位的的生态圈,这个生态圈里包括了男装、女装、童装、家纺,未来或许还有更多的品类,并会向国际市场扩展。

但这对于女装起家的江南布衣来说并不是一件容易的事情。拿目前公司旗下的童装品牌 jnby by JNBY来说,就受到了同行业较大的竞争压力。一方面,童装的门槛和成本在不断提高;另一方面,H&M、Gap、优衣库、ZARA及国内运动品牌的纷纷入局,让童装行业的竞争压力越来越大。

以前一直将开店重点放在童装板块的江南布衣或许是遇到了一些瓶颈,2018年上半年开始,将终端向运动区发展,关闭了一些童装店铺,导致净开店量有所放缓。

但是运动领域的竞争又何尝不是更加激烈?所以江南布衣将来在这一块的发展也并不好说。至于股价达到一个相对高点之后,未来的发展空间还有多大,至少从那个2.2%的占比来看,想象空间还是巨大的。

来源:时尚商业志  

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