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江南布衣遭股东减持 童装领域遭遇瓶颈

江南布衣可谓港股的一匹“黑马”,凭借其中期业绩报告,公司股价曾在3月1日的盘中创出17港元的新高。

  港交所数据显示,2月27日,江南布衣(03306.HK)遭股东VNCR Holdings Limited在场内以每股平均价15.6016港元减持530万股,占比1.03%,交易金额约8268.85万港元。

  减持后,VNCR Holdings Limited持股量由31229000股减至25929000股,持股比例由6.02%下降至4.99%。

  江南布衣可谓港股的一匹“黑马”,凭借其中期业绩报告,公司股价曾在3月1日的盘中创出17港元的新高。

  当日收盘其市值为83.5亿港元,是2016年10月底该公司上市时的2.5倍。

  近几年,江南布衣业绩不断攀升,上市后,股价接连走强。

  财报显示,江南布衣的业绩从2014年至今,都是逐步上升的。其2017财年收入为23.32亿人民币,同比增长22.5%;净利润为3.31亿人民币,比去年同期增加38.5%;毛利率多年来保持高位,2017财年全年为63.2%。

  截至2017年12月31日止的6个月,江南布衣实现总收入16.54亿元人民币,同比增加26.2%;净利润约3.12亿元,同比增加36.8%;毛利率为62.60%。

  一位业内分析师表示,江南布衣毛利如此之高得益于设计师品牌定价能力比较强,公司的原创设计受到行业和消费者的认可。

  江南布衣于1994年在杭州成立,从一家小店铺慢慢做大,时至今日成为中国市场占有率最高的设计师品牌。

  目前公司旗下有6个品牌,分别是JNBY(女装)、CRUQUIS(男装)、jnby by JNBY(童装)、less(女装)、Pomme de terre(青少年)、JNBY HOME(家居用品),已形成多品牌矩阵。

  JNBY是江南布衣的主品牌,发展历史近20年,消费者对江南布衣的认知也主要集中于这个品牌。目前其收入增速稳定在20%以上。

  上述分析师表示:“主品牌JNBY的营收增速在同行业比较已经很高,营收占比已超过公司的半壁江山,所以江南布衣以后的增量要看其子品牌的发展速度和影响力。”

  财报显示,江南布衣2018年中期业绩(截至2017年12月31日止的6个月)中,非JNBY品牌共实现收入达6.84亿元,同比增长达30.8%,收入占比同比提升1.2%至41.4%。

  其中女装less净开店21家,销售额1.21亿元,同比增长45.2%,增速同比提升3.6%;男装速写(CRUQUIS)净开店30家,销售额3.26亿元,同比增长19.5%;童装 jnby by JNBY净开店68家,销售额2.14亿元,同比增长33.8%;青少年装蓬马(Pomme de terre)净开店10家,销售额0.2亿元,同比增长201.4%;家居JNBYHOME创立于2016年12月,基数较小,2018年中期业绩实现营业收入343.6万元,同比增长730.0%,目前线下店铺2家。

  然而,子品牌中销售额占比较高,同比增速较快的童装 jnby by JNBY目前受到同行业竞争的压力比较大。

  一位业内人士表示:“江南布衣以前开店的重点一直放在童装板块,2018年上半年,开始将终端向运动区发展,关闭了一些童装店铺,导致净开店量有所放缓。这或许是在童装领域遇到了一些瓶颈。”

  传统服饰零售品牌跨入婴童市场并非易事。婴童服饰的检验标准与成人完全不同,近年来,对于婴童服饰的监管也进一步加紧,门槛和成本不断提高。

  2017年开始,除了专业童装品牌加速资本化以扩大市场份额外,其他的服装品牌也纷纷入局,行业竞争压力越来越大。

  其中,包括快时尚H&M、Gap、优衣库、ZARA;国产运动品牌安踏、李宁、特步、361度。

  江南布衣正在谋求转向,它家哪一个子品牌能够取得突破,投资者仍需继续观察。

  3月6日,江南布衣收于15.98港元,涨1.91%。

来源:界面新闻  作者:张一诺

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