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朗姿股份主业溃退:150亿市值缩水至47亿,投资收益支撑利润

业绩下降、关店等服装行业的常态,朗姿股份也未能幸免。

  顶着中国第三高端女装品牌的光环上市,朗姿股份才风光了两年,业绩就进入到了急速下降的轨道。

  业绩下降、关店等服装行业的常态,朗姿股份也未能幸免。

  主业下降,以收购、跨界的方式维持企业规模,女装、童装和医美,这几个貌似并不相关的业务,被冠以“泛时尚”的概念。

  在三大主力品牌全线溃退之下,朗姿股份硬生生地让自己向“医疗美容第一股”无限靠近。

  对朗姿股份的跨界市场似乎并不买账,股价持续低位,公司市值与高峰时期已缩水超2/3。

  三大主力品牌持续溃退

  凭着朗姿、莱茵、卓可三大品牌,朗姿股份曾在中国的高端女装品牌中占有一席之地。

  在朗姿股份2011年的招股书中,斑马消费找到了这样的描述:2010年,朗姿在全国高端女装中的品牌地位位居第3,仅次于宝姿和玛丝菲尔,市场占有率3.11%。

  公司的三大品牌依据各自的定位,覆盖18-55岁都市城市、潮流及白领女性。简单来说,成年、有品位、有点钱的女性朗姿股份通杀。

  2014年,因参加东方卫视明星跨界时尚真人秀《女神的新衣》,让朗姿的品牌知名度空前提升。

  这,也是朗姿股份(002612.SZ)主营业务发生重大转折的一年。

  斑马消费梳理公司多年的财报发现,凭借三大主力品牌的持续发力,公司的主营业务收入,从2008年的2.23亿猛增至2013年的13.79亿。

  2013年 ,朗姿、莱茵、卓可三大品牌分别砍下8.46亿、2.46亿和2亿元,就连创立才3年的玛丽品牌也拿下了8600万。四个品牌的收入占到了总营收的99.9%,当时的朗姿股份确是一家比较纯粹的女装公司。

  次年,公司的女装业务,因受到市场环境的影响,开始走下坡路。

  到2016年,在品牌从5个增至7个的情况下,朗姿股份女装业务收入已跌破10亿,比2013年下降了近4亿元。

  在此期间,曾经的主力品牌营业收入下降尤为明显。其中,朗姿从8.46亿降至5.9亿;莱茵从2.46亿降至2.07亿;卓可和玛丽则分别腰斩至1.05亿和4400万。

  与营收骤降相对应的是品牌销售终端的锐减。

  关注朗姿股份的人士应该还记得,该公司2011年上市募资有一项超过2亿元的投资,用于新建186个品牌店(旗舰店)。

  2014年,公司的销售终端规模从4年前的308家,增至586家,到2016年仅余445家。与2013年比,朗姿、卓可和玛丽分别净关店70家、33家和36家。

  从今年前三季度的情况来看,朗姿股份各项业务均呈上升之势,前三季度营业收入更是达到了16.4亿,这是公司从未达到过的高度。不过,刚刚过亿的归属净利,不到2013年同期的一半。

  投资撑起利润

  服装还赚钱不?

  高端女装的市场行情不好怎么办呢?朗姿股份开始玩跨界,并疯狂爱上了投资。并给自己的跨界打上了“打造泛时尚产品平台”的流行标签。

  仅在2015年,公司就进行了如下股权投资:

  1、3.3亿收购韩国L&P化妆品公司10%股权;

  2、1.1亿增资电子商务服务商若羽臣,获20%股权;

  3、出资750万美元,受让电商平台明星衣橱5%股权;

  4、出资参与成立两个互联网时尚产业基金。

  而在2014年,公司就瞄准了韩国童装品牌阿卡邦,累计投入超过3亿元,成为该公司第一大股东。

  朗姿股份控股阿卡邦,看重的是这个韩国品牌以及童装在中国的市场空间。而阿卡邦则是觊觎巨大的中国市场。

  彼时,阿卡邦虽在韩国已有37年历史,是当地著名的童装品牌,但在中国没几个人知道。

  朗姿股份要做的,就是让阿卡邦在中国国内落地。

  2015年,公司先是与淘宝和天猫合作,从线上开始渗透国内市场,并计划在2016年逐步拓展国内线下门店。

  不得不承认,做服装朗姿股份还算是个老司机。2016年,公司童装业务实现营业收入近3亿元,发展也可谓迅猛。到2017年上半年,这一数据已达到了4.38亿。

  赶电商的潮流,朗姿就不怎么有眼光了。

  明星衣橱曾通过参加东方卫视《女神的新衣》而爆红,几轮融资下来融得近亿美元,朗姿股份在C轮投入了750万美元。

  如今,市面上已没有了明星衣橱的声音,倒是拖欠货款、欠薪等负面消息不断,也不知道现在是死是活。

  从收益上来看,朗姿股份投资的绝大多数标的表现还不错。2016年公司投资收益近8400万元,当年,公司的扣非净利也才刚过1亿元。

  这样算来,过去撑起朗姿股份的女装业务现在到底还赚不赚钱啊?!

  跨界搞美容停不下来

  玩了电商、入股了化妆品公司,朗姿股份还嫌自己不够“泛时尚”,在2016年瞄上了医疗美容领域。

  2016年,出资3.3亿控股了四川米兰、四川晶肤等6家医疗美容医院(公司)。

  朗姿股份似乎特别中意韩国,不仅代理了卓可、DEWL等韩国女装品牌,控股了韩国童装品牌阿卡邦。在医疗美容这条道上,当然更绕不开韩国。

  公司2016年战略投资了韩国医疗美容机构DMG(韩国梦想集团),试图实现“中韩联动”的医美格局。

  朗姿股份这一战略投资的意图很明显,以后,在米兰、晶肤的医疗美容院里面,就可以坦然地宣传什么韩式整形、韩国专家等等了。

  收购了米兰、晶肤等6家医美机构显然还远远不够。前不久,朗姿股份控股子公司朗姿医疗,以2.67亿收购陕西高一生医疗美容医院,在医美领域再下一城。

  2017年上半年,公司医美行业实现收入1.17亿元,暂还未能成为支撑公司发展的一翼。

  按说,朗姿股份泛时尚的产业布局搞得还算风生水起,可公司的股价一直低位徘徊。目前,公司的总市值才47亿元。要知道,这家公司市值曾一度达到了150亿,缩水了2/3。

  2014年股票解禁之后,公司老板申炳云、申东日、申今花(父子、兄妹)已累计通过大宗交易减持股票套现5.5亿。

来源:中国服装网  作者:斑马消费 范建

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