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赖松:歌力思收购法国品牌IRO的背后

6月28号傍晚,歌力思宣布,公司拟通过支付现金的方式购买复星长歌持有的前海上林16%的股份。为什么歌力思会这么大的费劲,绕那么多的弯,要以间接形式控股IRO呢。

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  6月28号傍晚,歌力思宣布,公司拟通过支付现金的方式购买复星长歌持有的前海上林16%的股份。

  本次交易完成后,歌力思将持有前海上林65%的股权,取得前海上林的控股权。前海上林持有ADON WORLD 57%股权,而ADON WORLD持有IRO公司的100%股权。通过本次交易,上市公司通过ADON WORLD间接取得IRO公司的控股权。

  看完这条消息,当时我跟大家一样,脑海里真的是一片紊乱。

  为什么歌力思会这么大的费劲,绕那么多的弯,要以间接形式控股IRO呢。

  下面开始进入精彩的分析,请大家仔细阅读。

  1.先看一下IRO收购消息宣布前的股权关系和基本事实:

  2.IRO公司100%的股权在ADON WORLD手里,

  3.ADON WORLD公司57%的股权在前海上林手里,

  4.前海上林的股东是复星长歌、复星惟实、歌力思,

  前海上林是歌力思专门设立的战略投资平台,但只占49%。

  作为歌力思的战略投资平台,前海上林的重要性不言而喻。

  但是,在IRO收购成功的消息宣布前,歌力思却把控股权交给了复星集团。

  到底是为什么?请继续看几个事实:

  今年5月6日,前海上林成立的时候,最初的股权(出资)结构是,歌力思、复星长歌、复星惟实三家分别出资65%、25%和10%。

  从一开始,歌力思就是前海上林的控股股东,复星集团的复星长歌、复星惟实只是管理和风险控制方。

  因为复星集团在并购领域拥有非常丰富的经验,他们来操盘海外并购,可以帮歌力思把控风险。

  但到5月13日,歌力思改变了计划,宣布将16%的股份以1元价格转给复星长歌,自己只留49%股权;于是,复星集团成为了前海上林的绝对控股人。

  复星集团控股前海上林后,发生了一件非常重要的大事,就是法国《回声报》报道的:复星集团在竞购IRO股权的过程中击败LVMH,成功控股IRO。这个消息出来的时间是,6月21日。

  到了6月28日,当所有人都为复星集团的胜利欢呼的时候,歌力思又宣布,计划用7900万现金,购买复星长歌持有的前海上林16%的股份。

  等这笔交易完成后,歌力思将以65%的股份,重新成为前海上林的控股股东。

  到这里,剧情终于回到了前海上林最初发起时的样子。歌力思才是真正的大赢家!

  最终的结果就是,歌力思通过前海上林这个战略平台,以57%的股权控股ADON WORLD,并因此间接获得ADON WORLD旗下IRO公司100%的股权。

  事情的来龙去脉给大家分析清楚了,下面再说一下我的几点看法:

  第一,这场资本运作是一个双赢的局面。

  第二,复星集团得到7900万现金,精确的说,还应该减掉1块钱成本。呵呵!

  第三,歌力思得到IRO的控股权和背后的大量国际资源,

  除此以外,我认为最宝贵的是歌力思得到了资本运作的经验。

  在IRO这场战斗中, 复星集团的实力、经验、甚至名声显然起到了一定正面的作用。

  试想一下,如果没有16%的股权交易,歌力思凭一己之力击败全球最大奢侈品集团LVMH的胜算有多大,还真不好说。

  经此一役,歌力思的团队从复星集团身上肯定学到了不少东西。

  大家知道,歌力思一直在推进“中国高级时装集团”的战略。

  现在,歌力思在线下已经有ELLASSAY、Laurèl、Ed Hardy三大高端品牌,在线上有WITH SONG高端品牌,再加上新到手的IRO。

  夏老板频繁提到的“中国高级时装集团”战略很显然又前进了一步。

  未来这个战略的落地,还得靠更多的并购案来达成,这个时候,IRO案积累的经验就显示出价值了。

  通过对整件事情复盘,进行上面这些分析,我相信,复星集团和歌力思的这次并购,一定会成为中国服装行业并购史上的经典案例。

来源:中国服装网  

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赖松

服装行业资深记者,《纺织服装周刊》主笔。

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